Javier Milei coronó su primer mes como presidente al superar una serie de pruebas cruciales, ganando la aprobación de los mercados y dándole impulso a sus planes más amplios para reformar la economía de Argentina.
Esta semana, el gobierno de Milei cumplió con el pago de intereses de 1.500 millones de dólares a los bonistas, llegó a un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional y persuadió a los importadores a comprar valores destinados a ayudarles a saldar sus deudas con proveedores extranjeros.
Como señal de que los inversores consideran a Milei más racional de lo que se pensaba inicialmente, los bonos referenciales en dólares con vencimiento en 2030 subieron dos centavos hasta alcanzar aproximadamente un 40 centavos por dólar durante la semana, recuperándose de las pérdidas al comienzo del año, según datos recopilados por Bloomberg.
La racha ganadora debería proporcionar impulso a Milei y su Ministro de Economía, Luis Caputo, quienes han prometido abrir un nuevo capítulo para la economía agobiada desde que asumieron el cargo el 10 de diciembre.
«El mercado está celebrando el pragmatismo del Ministro Caputo y su equipo,» dijo Alberto Bernal, estratega jefe de XP Investments en Miami. «Argentina necesita certeza para salir de este bache, así que cuanto más rápido el gobierno aborde los desequilibrios persistentes, mejor.»
Los inversores en bonos apuestan por obtener más ganancias después de que Milei y Caputo llegaran a un acuerdo preliminar con el FMI el miércoles, lo que les permitiría acceder a 4.700 millones de dólares en fondos. Una aprobación por parte de la junta ejecutiva del Fondo para el acuerdo le daría a Milei tiempo para pagar al prestamista antes de decidir si permanecer en el programa actual de 44.000 millones de dólares impulsado por su predecesor o negociar uno nuevo.
Aunque se esperaba ampliamente el acuerdo, el mercado aún reaccionó de forma positiva.
«La sorprendente subida en los bonos soberanos de Argentina a raíz de esta noticia es inesperada», afirmó David Austerweil, gestor de renta fija de mercados emergentes en Van Eck Associates en Nueva York. «Es posible que los fondos hayan interpretado el acuerdo con el FMI como una señal positiva de que el Fondo será más flexible con el Gobierno de Milei en cuanto a los pagos pendientes».
Un grupo de estrategas liderado por Geronimo Mansutti Silva del EMFI Group escribió en una nota del martes que los bonos en dólares podrían negociarse alrededor de 50 centavos por dólar para finales del 2024. También agregan que existe la posibilidad de que el país se las arregle «más allá del 2025 sin un incumplimiento».
En casa, los importadores argentinos compraron bonos por 1.2 mil millones de dólares estadounidenses con el objetivo de ayudarles a pagar deudas pendientes con proveedores extranjeros, después de que dos subastas anteriores de los bonos fracasaran.
Para tener certeza, las buenas noticias no serán suficientes para aliviar las preocupaciones de los inversionistas. Los bonos aún se negocian en territorio profundamente afectado y el peso ha experimentado una nueva presión en los mercados paralelos, cayendo alrededor del 20 por ciento en valor frente al dólar estadounidense desde el inicio del año.
Persisten dudas sobre cómo Milei logrará implementar algunas medidas, como cerrar el Banco Central y llevar a cabo un canje de deuda local con bancos que podría superar los 71 mil millones de dólares estadounidenses. A esa escala, sería la reestructuración de deuda interna más grande de la historia del país.
Mientras tanto, los sindicatos han convocado una huelga general para el 24 de enero. Y los precios al consumidor están tan altos que Argentina está por delante de Venezuela como el país con la inflación más rápida en América Latina.
