Los datos de precios al consumidor de Brasil correspondientes a mayo, que se prevé muestren una aceleración de la inflación, reflejan la grave perturbación causada por las recientes inundaciones en el sur del país. Según una encuesta de Reuters realizada del 5 al 10 de junio, se prevé que la inflación anual aumente al 3,89%, desviándose significativamente del objetivo central del 3% ± 1,5 puntos porcentuales. Esta desviación se atribuye principalmente a interrupciones temporales en la producción y la logística debido a las lluvias excesivas en el estado de Rio Grande do Sul.
Proyecciones de inflación mensuales y anuales
Se espera que los datos de precios, cuya publicación está prevista para el martes, indiquen un aumento de la inflación mensual del 0,42% en mayo, frente al 0,38% de abril. Sobre una base anual, se prevé que la inflación aumente del 3,69% al 3,89%. Estas estimaciones, derivadas de una mediana de 23 economistas encuestados por Reuters, subrayan la naturaleza transitoria de las presiones inflacionarias resultantes de las inundaciones.
Impacto de las inundaciones en los precios de los alimentos
Los analistas de la UBS, en su reciente informe, destacaron que los efectos de las inundaciones probablemente comenzarían a manifestarse en esta publicación de datos. A pesar de una desaceleración mensual de la inflación de alimentos en el hogar, se espera una aceleración interanual del 2,6% al 2,9%. La UBS prevé además que la inflación de los alimentos alcanzará un máximo del 4% en junio, antes de desacelerarse al 3,4% en agosto y al 3,1% a finales de año. Este pronóstico sugiere que el repunte inflacionario debido a las inundaciones es temporal y podría revertirse en los meses siguientes.
Medidas gubernamentales y perspectivas económicas
En respuesta a las consecuencias económicas de las inundaciones históricas, que provocaron más de 170 muertes, Brasil llevó a cabo una rara subasta, comprando 263.370 toneladas métricas de arroz importado para evitar un posible aumento de precios. Los datos preliminares indican que la inflación de alimentos inducida por las inundaciones fue menos grave de lo que se temía inicialmente. Sin embargo, persisten las preocupaciones sobre las tendencias inflacionarias a largo plazo entre los economistas y los dirigentes del banco central.
Contexto económico más amplio
El contexto económico más amplio muestra que las expectativas de inflación se acercan poco a poco al 4% para el año. Esto se debe a un mercado laboral relativamente sólido, preocupaciones fiscales persistentes y opiniones diferentes entre las autoridades del Banco Central do Brasil (BCB). Los economistas de Societe Generale señalaron que la economía brasileña todavía está creciendo cerca de su potencial, con un mercado laboral ajustado y un real brasileño bajo presión de varios factores internos y globales. Anticipan una lenta moderación de la inflación después de julio, pero no esperan que alcance la meta del BCB dentro del horizonte de política actual.
Crecimiento económico y postura política
La economía de Brasil experimentó un crecimiento interanual del 2,5% en el primer trimestre, recuperándose de una segunda mitad lenta de 2023. A pesar de este crecimiento, el mes pasado, el ministro de Finanzas de Brasil refutó las sugerencias de que el gobierno podría alterar el objetivo de inflación. Reconoció la dificultad de la meta del 3%, pero enfatizó la importancia de evaluar el cumplimiento durante un período más largo que solo un año calendario.
Mientras Brasil afronta los desafíos económicos planteados por las recientes inundaciones, los datos de inflación previstos para mayo proporcionarán información fundamental sobre el alcance del impacto en los precios al consumidor. Si bien se espera que las perturbaciones temporales provoquen un aumento de la inflación, las perspectivas generales sugieren una posible moderación en la segunda mitad del año. Los formuladores de políticas y los economistas seguirán de cerca estas tendencias para ajustar sus estrategias y garantizar la estabilidad económica.
